OpenAI 筹划新一轮数十亿融资，将成 AI 创企界巨无霸

文 |硅兔赛跑

编辑 ｜蔓蔓周

又双叒开始融钱了，这次，它要成为AI创企界的巨无霸企业！

8月30日，经外媒CNBC和华尔街日报双重求证，正在筹划新一轮数十亿的融资，本轮融资将由美国风投击鼓 领投10亿美元。

新一轮押注已经开始，坐在庄家的位置，邀请各方玩家积极入局。微软，的老伙伴新对手；英伟达，的GPU供应商；苹果，消费电子巨头均坐在了赌桌前，为的未来标价。而早早定下的融资领投方 ，直接给定下了千亿估值，将其捧上生成式AI的王座。

尽管资本还在追捧，但如果细数2024年以来一系列动作，我们明显能够感受到推出新产品的节奏放缓。视频生成模型Sora至今还未全面开放试用，搜索引擎 GPT还停留在原型阶段，GPT-5模型遥遥无期……的发展似乎已按下暂停键。

“GPT-5提升将非常大，任何低估这一点的人和公司都将被碾压。”Sam 在访谈节目中回应了GPT-5的一些传言，“GPT模型没有任何限制，如果投入足够的计算资源，构建超越人类的AGI并不困难。”

想要产品加速，就需要更多的钱。为了吸引更多玩家进入自己投资池里，少不了放出一些更具有吸引力的饵料。开年以来，有关推理模型“”、大模型“Orion“、算法“Q*”等传闻不断，Sam 也亲自下场发布一张带有“”的图片。

下一张杀手锏是什么？谁将成为新的资金供养者？如今的是否有能力重新证明自己的绝对地位，复现“GPT-3时刻”吗？

01、20个月烧完百亿，或为钱走上IPO

算算时间，的钱确实花得差不多了。

最后一笔外部资金，是2023年1月微软投资的100亿美元。这笔足以让一般创企短期内衣食无忧的巨额投资，被在20个月内就烧完了。

这也不怪，实在是训练大模型太烧钱了。The 根据公开行业信息，为算起了「100亿美元怎么花」的帐。

首先是支出部分，的主要支出成本分为三大块，大模型研发成本、大模型训练成本以及人力成本。相关人士透露，今年将花费近40亿美元租用微软服务器，为及其底层LLM大模型提供支持。其次，由于新模型参数增长，的训练成本（包括数据费用）今年可能会飙升至30亿美元。再来，的人力成本巨大，如今团队规模大约在1500人，结合官网的职位标价以及行业内部调查，估计每年的人力成本大约在15亿美元左右。

加在一起，每年的支出大约在85亿美元。再来是收入部分，收入部分主要来源于着 Plus的订阅服务。据Sam 透露，年收入部分大约35亿美元。如此算来，每年的净亏损45亿-50亿美元左右。

所以100亿资金大约能支撑 1-2年的运营，从时间上算来，也确实来到了新一轮融资的节点。

不过，这一次承担“金主”角色的不再是微软，而是 。别看这家投资机构才成立14年，可以说，如今的1000亿估值几乎是 一手炒高的。

2023年年底， 通过要约收购员工股份，将其的估值推向了800亿美元，相比2023年3月，新股收购的270亿美元估值翻了近三倍。

如今， 更是牵头将的估值从800亿推到1000亿美元，成为仅次于字节跳动（2250亿美元）和马斯克领导太空运输公司（1500亿美元）的科技初创公司。

如此高的估值，将不少投资商拒之门外，这次 也豪赌一场，坚定为提供输血。但即便是再来一个100亿美元融资，大模型研发在短期内都是烧钱的“销金窟”。云服务器账单、培训费用和员工成本不太可能下降，的利润也不会一时间激增。

这不会是最后一轮融资，可能会有人一直投，但不会永远有人为豪掷千金。

The 推测，IPO或成为唯一的出路。一方面，IPO可以为提供大量的、源源不断的资金支持，提高品牌知名度。另一方面，聘请了Sarah Friar担任首席财务官，Sarah Friar此前曾帮助支付公司 完成IPO，也帮助社交网络完成SPAC上市，这或许能帮助提前做好上市准备。

事实上，这次寻求融资信息也是由Sarah Friar在告知员工的备忘录中披露的。

有消息称，最早可能在2026年申请上市。但想要上市，还有很多问题需要解决。比如与微软的另类条约、非营利性定位以及利润是否能摸到IPO的门槛。从这些角度来看，的上市路漫漫。

02、谁是下一个“杀手锏”？

在高估值面前，想要吸引更多投资者为之疯狂，需要亮出一些更具有潜力的筹码。

明面上，据调研机构 调查，现阶段的主要营收来自于 Plus的订阅服务，有19亿美元左右，占据总营收的55%，企业用户的服务则是达到7.14亿美元左右。可以看出，仅单个产品就给带来了几十亿美元收入。

报告

并且，的营收增长很快。目前的周活跃用户数超过2亿，是一年前的两倍。近日，告知员工， 2024年的年度经常性收入也已经达到了34亿美元，较2022年的2800万美元有了快速增长。

并且，还表示有92%的财富500强公司正在使用其产品，自7月发布GPT-4o mini模型以来，其自动化API的使用量翻了一番。

联想到前不久，宣布不但每天免费提供100万的token微调额度，而且将推理成本token输入和输出的价格均下调，且时间限定在8月21日到9月23日的消息。这或许也是希望能够拿出更好数据打动投资者的一点“小把戏”。

除了，还有一些明牌没有开始正式打出。比如说，文生视频模型Sora、搜索引擎均尚未全面开放。如果这两项业务的“造血能力”和一样可观，扭转盈亏也不过是时间问题。尤其是，搜索引擎或许将为在搜索业务方面提供一个新市场增长空间。

但最吸引投资者们目光的，还是那些藏在暗处的项目能够带来多大市场想象空间。

被业界疯传的“”、大模型“Orion”、算法“Q*”，究竟哪个会成为下一个杀手锏？

先看最关键代号为“Orion”的大模型。较上一代模型相比，“Orion”所使用的训练数据则来自神秘训练模型“”所合成的数据，能够有效降低困扰大模型已久的幻觉问题，并且提高新模型的推理和生成能力。

有人猜测“Orion”肯能会是GPT-5或者是GPT- 4升级版。至于“Orion”会不会是通用智能体AGI ? 大概率不会。此前提及，目前内部没有人见过通用智能体AGI。

但提到，“GPT-5会比GPT-4强很多，带来的提升跨越如同GPT-4与GPT-3一样，但会比较晚才出。”有消息称，或许在今年秋天推出一款新模型。如果想要坐稳生成式AI的头把交椅，一款震撼AI界的全新大模型无疑能够打动很多投资者的心。

其次是，训练模型“”。和“Orion”不同，“”的亮点之处，是可以显著提高AI的复杂问题解决和推理能力。

像是曾经难倒一众大模型的“9.11和9.9谁大”的问题，正是因为过去的AI大模型并不懂得推理。但如今“”预计将能够解决它从未遇到过的数学问题以及执行高级任务，如制定市场策略和解决复杂的文字谜题，并进行深度研究。

有迹象表明“”模型在数学领域的MATH基准测试中的得分可能已超过90%，显示出其在数学推理方面的强大潜力。

为了确保“”安全可用，已经向美国国家安全官员展示了这个秘密项目，保证会在安全、合理的范围内来开发和使用。

不仅如此，“”的合成数据不但能够帮助AI大模型减少幻觉，提高推理效率，还能够降低训练成本，这也为收缩一定成本。如果该训练模型对外开放，或许也会给带来新的收入。

最后，则是最为神秘的算法Q*。有人说Q*正是训练模式“”内核心的算法，也有人表示Q*可能是GPT- 6或者更神奇的项目。

业内推测，Q*算法可能是Q-和A*搜索算法的统称，旨在提高AI的推理能力和自学习能力。有消息称，的首席科学家Ilya 正是因为看到Q*算法的潜在能力，才引发了高层“动荡”。

目前所展示出来的仅是其巨大研发体系里的冰山一角。当下，想要证明自己的绝对优势，则需要在下一代大模型中展现出新东西。同时，还要向市场证明自己盈利能力很强。

03、生成式AI竞争激烈，难现GPT-3时刻

今昔不同往日。如今，要想重现两年前GPT-3发布时那种震撼全球、引领新时代的辉煌时刻，将面临着更大的挑战。

首先是，生成式AI市场竞争激烈。今天冠上最强、最大称号的大模型，明天就可能易主。“你永远想象不到明天会是谁在领先。”一位观察AI行业多年的投资者说道。

其次，内部人才流失率，高得惊人。首先是稳定军心的创始团队，在 刚刚建立的11人初创团队中，曾经首席科学家Ilya 等人悉数出走，目前仅剩下两个人还在留守。其中一名，Greg 还在长期休假中。此外，2023年年底刚刚建立的 AGI 安全团队，更是有一半的人离开，就连曾经的负责人也被调岗转任。

人才的频繁流失，也对 的研发进程起到一定阻碍，或许将会动摇的研发基石。

关于董事会成员介绍

不过另一方面，也正在积极招揽优秀人才，如今的团队已经从早期的300余人，扩张到1500余人，队伍仍在不断壮大。

最后，则是市场对生成式AI行业包容度正在收紧。经过两年各类生成式AI产品的狂轰乱炸，用户早已不像两年前一样狂热追捧生成式AI，对生成式AI的感知已经逐渐回归理性。这样一来，人们将会对新的生成式AI产品将持有更挑剔的目光，因此想要打动用户的敏感神经，需要更大刺激与惊喜。

硅兔君看来，经历了高管动荡、人员流失、亏损盈利的似乎很难再打造一个令硅谷正经“GPT-3”时刻，的辉煌时代正在过去。

“通往AGI的道路肯定会充满激烈的权力角逐。”在一次访谈中，Sam 说道。今年站在新一轮融资的十岔路口，Sam 即将和各方开启新一轮的权利争夺。