国内 GPU 公司象帝先陷风波，资金危机下如何破局？

“肯定是做好我们的事情。”在谈到国内GPU公司象帝先计算技术（重庆）有限公司（以下简称“象帝先”）的最近风波时，同是该赛道的初创公司员工徐晶（化名）如此表示。

《中国经营报》记者从多个国内GPU公司处了解到，他们都对象帝先的话题讳莫如深。日前，据《界面新闻》报道，象帝先于8月30日召开全员会议，宣布公司遭遇资金危机，计划与员工终止劳动合同。

而对于“全员解散”的消息，象帝先在一则澄清公告中否认了公司解散，但存在团队调整的情况，“正在进行组织结构和人员配置的优化”。至于外界关心的融资情况，象帝先称正在积极与潜在投资者进行深入沟通，全力寻找外部融资机会。

根据《时代周报》报道，象帝先董事长、首席执行官唐志敏已在深圳理工大学任教。就相关问题记者致电象帝先，其电话无人接听。

近年来，GPU是一条热门赛道，形成了一股国产GPU的创业浪潮，诞生了寒武纪（.SH）、燧原科技、瀚博半导体、芯瞳半导体、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等一批独角兽或小巨人公司。记者注意到，在燧原科技宣布正式启动IPO半个多月后，9月12日，壁仞科技也在上海证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。

然而，这条赛道目前也很艰难。“想方设法活下去，活到最后就能赢。英伟达越强，美国越限制出口，国产GPU发展空间就越大。”半导体研究机构芯谋研究分析师王立夫这样表示。

而研究机构Omdia AI行业首席分析师苏廉节表示，象帝先事件不一定是负面事件，也可能带来一个整合趋势，国内GPU市场已有点拥挤，容不下这么多竞争者，“需要开始深耕细分市场，不能仅仅满足于技术含量”。

活下来

公开资料显示，象帝先成立于2020年9月，总部设在重庆，同时在北京、上海、成都、苏州等地设立了研发中心，研发适用于桌面、工作站、边缘计算等领域的高性能、低功耗、具有完全自主知识产权的通用CPU/GPU及相关专用芯片产品。

2022年9月，象帝先成功推出了“天钧一号”，号称性能达到了英伟达GTX 1660水平。GTX 1660是英伟达在2019年推出的显卡，其采用的是架构，其后两代架构是、，代表产品是A100、H100 GPU。

据官网介绍，除担任象帝先董事长、首席执行官外，唐志敏还拥有中国科学院计算技术研究所主任研究员、计算机科学技术名词审定委员会副主任的职务。另外，唐志敏还有一些亮眼的履历：2000—2006年，他担任“龙芯 CPU”重大项目负责人，是龙芯一号、二号首席科学家；2014—2020年，其成为海光CPU创始人，担任海光一号、二号首席科学家，兼任海光信息总裁。

记者查阅其官网，象帝先还荣获2024年度重庆市“独角兽企业”称号，公司的最新动态停留在8月20日。当日，超云数字技术集团与象帝先在北京签署全面战略合作协议，未来双方将在数据中心建设、云桌面、云渲染、数字化办公运营等方面优势互补、深入合作。

据象帝先常务副总裁张珩介绍，象帝先在过去三年时间完成了从产品自主研发到市场化验证的过程，并积极推动国产芯片生态系统的建设。目前，公司产品已经通过了国产CPU芯片和国产操作系统的兼容性适配认证，“天钧”系列产品顺利达成研发及量产目标，使用场景涉及云桌面、CAD/CAE、元宇宙及数字孪生等领域。

从融资情况看，象帝先在成立首月便完成了首轮融资，随后在2022年8月完成了A轮融资。不过，具体的融资金额未公布。

天眼查显示，象帝先在2021年、2023年接连完成A轮、A+轮、A++轮和B轮融资。投资方中不乏中信集团、扬子江基金、中信建投等知名资本的身影，公司估值一度高达21.69亿美元。不过在2023年12月后，该公司便再无新的投资信息。

根据多家媒体报道，象帝先于2024年8月30日召开全员会议，宣布公司遭遇资金危机。报道称，唐志敏表示，公司目前遭到股东起诉，资金账户已被冻结。考虑到当前及未来再无资金进账，当下选择与员工解除劳动合同。同时，部分投资股东还对象帝先发起了诉讼。

报道还称，对于被起诉的原因，唐志敏称是因为和投资股东签订对赌协议，公司在协议中承诺B轮融资规模要达到5亿元。如今目标未达成，投资股东发起了诉讼并冻结了资产。

事实上，早在几个月前就有人在职场社交平台爆料象帝先拖欠工资了。今年4月，就有网友爆出，象帝先解约了全部应届生；5月，又有网友称象帝先正在进行裁员。

不过，象帝先在澄清公告里表示：“并未采取解散或清算的措施。”同时，该公司还表示：“将继续保留并强化公司的核心研发及运营团队，确保公司在GPU领域持续创新和竞争力。”

值得一提的是，在象帝先陷入“困境”前，还有同赛道的初创公司芯瞳半导体和砺算科技也有境况不妙的传闻。去年10月，芯瞳半导体被曝裁员，对此该公司联合创始人李洋回应称：“近期公司因业务调整确有优化，但是大规模裁员纯属谣言。”目前来看，芯瞳半导体已重回正轨。

而曾被曝烧光3亿元融资、处于破产边缘的国产GPU厂商砺算科技，则在今年迎来了转机。8月20日，东芯股份发布公告，公司拟通过自有资金2亿元向国产GPU厂商——砺算科技增资，认购其新增注册资本500万元。至此，砺算科技获得了东芯股份及其他投资人的融资总额共计3.28亿元，开启了涅槃重生的新征途。

“象帝先事件的启示就是类似GPU、CPU这样的大芯片，我们需要一点点打磨产品和生态。”电子创新网创始人兼CEO张国斌表示，尽管国产GPU是否进入洗牌期还不好说，但我国在这方面重复投资太厉害了，应集中资金和人员突破，把几家整合起来，打磨产品和生态。

王立夫则表示，国内GPU公司要得到大的发展机会，前提得先活到那一天的到来。

洗牌并购加速

当然，国内GPU厂商在艰难行进的路上，也出现了一些光彩。8月下旬，燧原科技在上海证监局办理了辅导备案登记，正式启动IPO进程。

据了解，燧原科技在2018年成立，专注于人工智能领域云端算力产品的研发，其产品线涵盖智能加速卡（如燧原S60、云燧T2x训练系列、云燧i2x推理系列）、智算集群、配套软件及平台等。

自成立以来，燧原科技已经完成了近70亿元的融资，其中腾讯是最大的投资者之一，天眼查数据显示，腾讯持股比例为20.4944%。根据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》，燧原科技估值为160亿元，全球排名第482位。

众所周知，美国和一些西方国家对中国半导体产业进行了持续限制和打压，在这种压制之下，国内一批科技含量高的企业也随之诞生，其中包括GPU领域。

据不完全统计，截至目前，国内已有约三四十家从事GPU设计的公司。然而，2022年10月，美国出台对华出口管制新规，进一步遏制我国获得先进工艺芯片的制造能力、针对人工智能的高端GPU芯片。

2023年10月，美国再次升级对中国GPU行业的打压，将摩尔线程和壁仞科技这两家国内GPU厂商列入“实体清单”。

一时间，国内在GPU领域的投资热潮迅速降温，加上2023年半导体市场进入下行周期，以及IPO审核的收紧，整个半导体行业的投融资也降至冰点。此前很多受资本追捧的半导体创业公司，估值一降再降，那些没有造血能力、仅靠融资活着的初创公司就更难以为继了。

或许，国内的半导体初创公司接下来会加速优化、洗牌，已经形成优势的头部厂商会汇聚更多资源，而有价值的则会被整合或并购。

“除了象帝先，国内做GPU的厂商还有摩尔线程、壁仞、瀚博、海光、沐曦、海飞科、天数智芯、登临，而海外大厂也就只有英伟达和AMD。”苏廉节指出。言下之意，国内GPU赛道有点拥挤。

苏廉节表示，市场容不下这么多竞争者，“行业开始呈饱和状态，需要开始深耕细分市场，不能仅仅满足于技术含量”。他建议，国内留存下来的GPU厂商可以部分参照英伟达的发展路线，聚焦在金融、高性能计算、大数据处理、车载、医疗、元宇宙、机器人等应用领域。

“目前，国内的GPU厂商规模比较小，聚焦云市场和云应用会好一些。”苏廉节指出，金融、高性能计算、大数据处理这三个领域都是可以考虑的方向，应用规模化的潜能也比较高，“而端侧的应用虽然很吸引人，但是非常碎片化，不适合小型的公司”。

“做好自己就行，这个行业挺需要支持和鼓励的。”国内一家GPU初创公司员工王强（化名）表示，身处行业更能深刻感受到那份艰难，也不愿意多聊象帝先的事情。