美国银行:AI投资不仅仅关乎GPU芯片

■美国银行表示，AI投资不仅仅关乎GPU。电力公司也在这一领域占据了主导地位。

■该公司指出，制造数据中心电力和冷却设备的在过去一年中表现超过英伟达315%。

■这一表现表明，AI交易已扩展到包括公用事业、工业和大宗商品公司。

尽管在人工智能狂潮中，英伟达仍然是主要交易对象，但过于专注于GPU芯片的投资者错过了一个更为丰厚的机会。

在一份新报告中，美国银行指出，制造数据中心电力和冷却设备的，其股票涨幅在过去一年中超过英伟达高达315个百分点。他们从2023年5月24日开始进行比较，也就是英伟达首次发布强劲季度财报后，这一事件引发了股票市场的AI热潮。

具体来说，自那日起，的股价上涨了516%，轻松超过英伟达的211%涨幅。相比之下，基准标普500指数同期仅上涨了29%。

“才是真正的AI宠儿，”美国银行在给客户的报告中写道。

美国银行表示，的卓越表现代表了AI热潮正在扩展到越来越多的行业。大部分原因在于推动AI运行的先进芯片（如英伟达生产的芯片）需要大量电力来操作。这为工业、公用事业和大宗商品等领域带来了机会。

“GPU需要的电力是CPU的2至2.5倍，目前在建的美国数据中心的预期用电量相当于目前美国数据中心用电量的50%以上，”美国银行在周一写道。“预计未来几年内，AI应用的用电量将以25-33%的年复合增长率增长。”

其他人如《大空头》投资者史蒂夫·艾斯曼也指出，电力使用的增加使这些GPU的发热量显著增加，这给像这样的公司带来了改进数据中心冷却系统的压力。

艾斯曼长期看好美国基础设施。除了AI之外，他还押注绿色政策将推动这些行业的发展。

美国银行表示，随着英伟达准备在周三公布财报，市场预期依然强劲。从过去十二个月的表现来看，该公司也为自己设定了很高的标准：市值增加了1.5万亿美元，过去十二个月的每股收益飙升了617%。

“但现在不仅仅是关于英伟达了，”报告指出，并补充道：“基本面正在扩展，市场也应该如此：英伟达在过去十二个月中推动了标普500指数37%的盈利增长（以及11%的回报），但预计在未来十二个月内这一比例将降至9%。”

此前，高盛也曾类似地概述了AI投资的扩展，称英伟达是四个阶段中的第一个。最终，公用事业投资将占据主导地位，届时那些能够最好地整合AI软件的公司将胜出。