英伟达股价波动引发涨势持久性争论，AI 芯片需求成关键变量
本文源自:金融界
英伟达股价的大幅波动再次引发对这家AI芯片巨头涨势持久性的争论。虽然该股的股价和竞争威胁是主要担忧，但有一个变量很关键，那就是客户对AI芯片的需求能持续多久 。
过去一年多来，英伟达的客户一直在抢购该公司能生产的所有人工智能加速器芯片。这使得英伟达上一财年的收入翻了一番，达到610亿美元。本财年销售额料将再增长近一倍。
看涨该股的人认为，随着越来越多公司寻求利用人工智能来帮助扩大业务、创造新产品和提高效率，对AI芯片的支出才刚刚开始。英伟达的收入和利润增长将推动该股走高。
但对于空头来说，AI能否不负众望并带来足够的投资回报仍然存在很多不确定性。如果不能带来令人满意的回报，那么需求势将降温，英伟达的高估值将无法支撑，目前英伟达股票的动态市销率是22倍，堪称标普500指数最昂贵的成份股。
的合伙人兼投资组合经理 称，这是他对英伟达最大的担忧，尽管仍然看好该股。
他认为，“一个较长期的风险是AI最终被证明失败。如果它不能成为下一个互联网，而只是下一个电信公司的话，那很多钱就白花了”。
指的是在20世纪90年代，人们预期互联网流量将快速增长，并因此耗费巨资建设电信网络，最终流量虽然增长，但速度相当缓慢。巨额支出和过于乐观的预测帮助思科(47.45,0.59,1.26%)等公司股票涨到了它们20多年后仍未超越的水平。
英伟达短短三天内暴跌13%、市值蒸发4300亿美元的情况让投资者尝到了从云端跌下的滋味。该股迄今已经收复了那三天的一半失地，但周四股价又下挫了1.3%，因为美光(132.23，-10.13，-7.12%)科技的业绩展望表明某些情况下对人工智能的预期已经过度。
