紫光股份斥资 150 亿收购新华三 30%股权,交易进度披露,并购大戏引关注

aixo 2024-07-03 14:27:31
算力 2024-07-03 14:27:31

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记者丨何己派 编辑丨鄢子为

一笔150亿的重磅交易,又有风吹草动。

6月28日,紫光股份连发多条公告,披露收购进度。

其中,对深交所问询函的回复公告,篇幅长达37页,对交易定价合理性、资金筹措、偿债能力等,做了详细解读。

1个多月前,该公司表示,将斥资21.43亿美元现金,约合人民币151.8亿元,收购新华三30%股权。

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交易所涉三方,紫光股份、新华三以及HPE,皆是巨头。

紫光股份总部位于北京,市值超600亿元;HPE是美国知名IT厂商;新华三为国内ICT龙头。

这场并购大戏引人瞩目。

按计划,股份交割将于8月底前完成,最多宽限至10月21日。

收购只差临门一脚。

一波三折

百亿级的“科技豪门”交易,一路变数频生。

早在2016年,紫光股份就从惠普手里,接下新华三51%股权,成为其控股股东。这为后续收购埋下伏笔。

最早,公司计划的是定增与收购同步,由全资子公司紫光国际,向新华三股东HPE实体合计支付35亿美元,拿下49%股权。

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按当时汇率,这笔交易得耗资247亿元人民币,资金压力不小,好处是能一步到位,将整个新华三收入囊中,使其成为全资子公司。

于是,紫光股份发起定增,拟募资不超过120亿元,全部用于支付收购款。

4个月后,其突然宣布,收购暂缓,定增先行。

对叫停原因,紫光股份称,本次交易交割的先决条件之一,就是需获得证监会定增注册。

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公司考虑,先终止重大资产重组相关事项,待完成向特定对象发行股票后,再推进。

之后,定增迟迟未获批。

紫光换打法,放弃定增,下调收购比例,从49%降至30%,每股价格不变,为735.99美元/股。

定增终止,紫光股份将通过支付现金,完成收购,增厚利润的同时,也不会引起股权稀释。

筹措资金

一口气拿出来150多亿元现金,紫光股份得“精打细算”。

在问询函的回复公告里,公司就如何筹措资金,进行了补充说明。

按规划,其中的65亿元,用的是紫光国际自有资金。

截至6月20日,作为交易收购主体的紫光国际,单体层面货币资金余额为67.45亿元。也就是说,拿出来65亿,几乎掏空了腰包。

剩余资金,紫光国际则会从银行贷款。

截至目前,已有4家银行出具贷款意向函并完成审批,还有多家银行在持续沟通,后续会通过组建银团的方式,完成最终放款。

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紫光股份表示,公司拟向银行申请不超过100亿元人民币贷款,本次交易涉及的金额大,若未能筹措到足额资金,可能导致交易失败。

截至去年末,公司可自由支配的货币资金,约148.5亿元。

按此测算,未来三年,上市公司合并报表层面,存在18.59亿元的资金缺口。

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对此,紫光股份强调,鉴于盈利状况较好,预期相关收益留存,可以完全覆盖资金缺口。

这笔世纪大交易带来的债务压力,也不可忽视。

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截至2023年末,其资产负债率为54.11%,交易完成后,猛升至83.16%。

至于后续的还款安排,紫光股份提到,依托新华三的分红,偿还银行贷款,其他子公司的盈利,也是重要补充。

此外,其还考虑进行多元股权融资,降低资产负债率。

重要筹码

交易状况百出,紫光股份却坚定推进,想把“下金蛋的老母鸡”,牢牢握在手里。

新华三净利润稳定保持在30亿以上,撑起了紫光股份的半壁江山,一年能贡献总收入近七成。

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去年,紫光股份实现归母净利润21亿元,离不开新华三的输血。

盘点其手头核心子公司,紫光数码、紫光软件去年的净利润,均不到3亿,较新华三差得远,紫光云则未摆脱亏损。

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