陈霁：公募基金分析师报告——上周市场表现及行业分析

陈霁：公募基金分析师

以下为报告正文

1.上周市场表现

1.1. A股一周市场表现

上周（2，下同）核心指数以下跌为主，其中跌幅较深的是科创50（-2.77%）、创业板指（-2.60%）和中证1000（-2.23%），相对抗跌的指数包括：上证50(-1.10%)、中证500(-1.43%)与中证A50(-1.52%)。从申万一级行业来看，上周共9个行业收益为正，正负比为0.41。其中连续两周为正的行业共6个，分别是房地产、轻工制造、美容护理、社会服务、纺织服饰和商贸零售，上期表现较好的综合、建筑装饰、医药生物等行业在本周均不同程度的回撤。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：房地产(3.26%)、食品饮料(3.10%)、建筑材料(1.29%)、轻工制造(0.82%)和美容护理(0.62%)。调整幅度较深的行业分别为计算机(-4.63%)、国防军工(-4.49%)、电子(-3.81%)、通信(-3.73%)和汽车(-3.23%)。

1.2. ETF基金一周市场表现

上周各类型的ETF基金均出现不同程度的回撤，其中主题型ETF回撤幅度较深，行业型ETF相对抗跌。整体周度涨跌幅排名：行业型(-0.99%)、策略型(-1.09%)、风格型(-1.41%)、规模型(-1.74%)和主题型(-2.03%)。

1.2.1 规模型ETF上周市场表现排名

上周规模型整体业绩告负，表现相对抗跌的基金主要集中于沪港深500指数。周度涨跌幅排名前三的分别是汇安富时中国（-0.56%）、易方达中证沪港深（-0.65%）、工银粤港澳大湾区创新（-0.67%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是国寿安保中证沪港深，18.38亿元。

1.2.2 行业型ETF上周市场表现排名

从行业型ETF来看，表现较好的集中于房地产与医药。周度收益排名靠前的行业ETF分别是华宝中证800地产ETF（3.89%）、华夏中证全指房地产ETF（3.53%）、华夏上证主要消费ETF（3.11%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是汇添富中证主要消费ETF，77.19亿元。

1.2.3 主题型ETF上周市场表现排名

上周主题型表现较好的主要集中于食品饮料等主题，排名靠前的分别是：鹏华中证酒ETF (3.96%)、银华中证内地地产主题ETF（3.92%）和招商国证食品饮料ETF（3.09%）。周度业绩表现前十的ETF中规模最大的是鹏华中证酒ETF,82.79亿元。

1.2.4 策略型ETF上周市场表现排名

上周策略型ETF中，仅2只ETF收益为正均为质量因子策略。上周回报排名靠前的分别是：中金质量ETF（1.34%）、华夏中证红利质量ETF (0.13%）和华富中证证券公司先锋策略ETF（-0.25%）。周度业绩表现前十的ETF基金中规模最大的是景顺长城中证红利低波动，74.95亿元。

1.2.5 风格型ETF上周市场表现排名

从风格型ETF来看，上周价值风格表现优于成长。周度回报排名靠前的ETF：银华中证500价值ETF、交银深证300价值ETF、汇添富中证800价值ETF。

2.ETF基金一周资金流向

从资金流向来看，股票型ETF净流入209.98亿元，各类型ETF均净流入，其中规模型净流入171.73亿元，占股票型ETF整体净流入额的81.78%，主题型净流入19.64亿元，行业型净流入10.08亿元，策略型净流入8.51亿元。从环比变动数据来看，除行业型外，其余均环比下降。股票型净流入额较上期（2，下同）环比下降37.16%，规模型环比下降48.06%，主题型环比下降29.58%，策略型环比下降1.16%，行业型由负转正，环比上升149.58%。分类型来看，各类型ETF基金资金流向如下：

2.1. 规模型ETF基金一周资金流向

上周规模型ETF资金流入仍以沪深300指数为主，净流入前十的ETF中挂钩沪深300指数的ETF基金共5只，合计净流入120.84亿元，占规模型净流入的70.37%。分ETF基金来看，净流入靠前的ETF分别是华泰柏瑞沪深，净流入55.20亿元；华夏上证50ETF，净流入42.40亿元和易方达沪深，净流入33.17亿元。周度资金净流入前十的ETF中规模最大的是华泰柏瑞沪深，2620.19亿元。

2.2.行业型ETF基金一周资金流向

上周资金净流入居前的行业ETF中，半导体ETF净流入金额较大，其次为证券ETF。分ETF基金来看，净流入相对靠前的分别是国联安中证全指半导体ETF，净流入8.33亿元；国泰中证全指证券公司ETF，净流入2.41亿元和易方达沪深300医药卫生ETF，净流入1.03亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是国泰中证全指证券公司ETF，279.44亿元。

2.3.主题型ETF基金一周资金流向

上周主题型ETF中，净流入额较大仍以芯片为主。按ETF来看，净流入靠前的分别是：华夏国证半导体芯片ETF，净流入5.44亿元；国泰CES半导体芯片ETF，净流入3.43亿元和嘉实上证科创板芯片ETF，净流入2.36亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是华夏国证半导体芯片ETF，217.18亿元。

2.4.策略型ETF基金一周资金流向

上周净流入靠前策略因子仍然以红利为主：万家中证红利ETF，净流入9.20亿元；嘉实沪深300红利低波动ETF，净流入3.97亿元和嘉博时中证红利低波动，净流入1.09亿元。其中周度资金净流入前十的ETF基金中规模最大的是嘉实沪深300红利低波动ETF，35.14亿元。

3.本周正在发行ETF基金一览

本周（2，下同）正在发行的ETF基金共12只，计划本周结束募集的共4只，融通中证诚通央企科技创新ETF、银华中证港股通高股息投资ETF、万家中证港股通央企红利ETF、华夏中证电网设备主题ETF，计划于2024年8月16日结募。

4.ETF周策略

上周市场整体回调，规模指数表现弱于行业/主题指数基金。从ETF资金面来看，关注度较高宽基指数仍集中于沪深300，但与上期的边际变化主要集中于行业与主题基金的资金呈回暖态势，但受市场总体资金放缓影响，行业/主题类ETF流入仍集中于个别行业，如半导体芯片等。从业绩表现来看，半导体相关ETF近期表现并不靠前，但资金已连续流入三周，需密切关注后市表现。

策略上，随着A股市场指数的持续回调，资金已连续多周净流入，说明从中长期来看，A股配置价值较为确定。配置上建议关注：受政策利好的行业如：大规模设备更新及消费品以旧换新的电子消费品行业，中报业绩表现超预期、盈利质量提升的行业等。

5.风险揭示

5.1. 统计数据偏差风险：本报告是基于历史数据进行的客观分析，且数据均引用自第三方数据库，存在第三方数据或统计错漏导致的结果偏差风险；

5.2. 市场风险：本报告是基于一些基本假设形成的策略模型，存在公募基金市场发展进程不及预期风险；

5.3. 政策风险：由监管政策变化或者收紧导致的行业风险；

5.4. 宏观经济变化风险：国内外经济形势风云变化，地缘政治多变，由此引发的宏观经济风险；

5.5. 系统性风险：国内外市场系统性风险；

5.6. 特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。

市场数据统计区间为：2024年8月5日至8月9日。

本文摘自报告：《ETF周报：房地产与消费表现较好，半导体芯片连续净流入》