需求回暖，中芯国际复苏路仍难走，加码产能与周期博弈

【行情表现】

8月12日至8月16日

本周上证指数上涨0.60%，半导体板块下跌1.16%。

中芯国际本周累计上涨2.00%，周总成交额35.39亿元，截至本周收盘，中芯国际股价为49.46元。

需求回暖 中芯国际复苏路依然难走

虽然元气未复，但中芯国际的“心态”十分乐观，并且进一步加码产能，押注12英寸晶圆。在业内观点看来，芯片市场需求波动在所难免，中芯国际需要的是与周期博弈。下游需求回暖。对从事晶圆生产的中芯国际而言，产能利用率是业绩晴雨表，2023年，其产能利用率从上一年的92%下滑至75%，如今公司产能利用率已回升至85.2%。其中的起伏主要还是受供需关系影响，2023年芯片市场库存高企，需求放缓，而今随着下游逐渐去库存、需求回暖，中芯国际业绩得以复苏。

花旗小幅上调中芯国际H股目标价至17港元：公司复苏处于正轨

花旗发布研报称，中芯国际2024年第二季业绩超出公司早前增长指引及市场预期，主要由于期内消费电子产品需求复苏，以及中国市场库存补充所推动。与华虹半导体情况相似，目前中芯的8吋及12吋的晶圆产能利用率均有改善，其中12吋UTR处于满载运行的状况。管理层表明市场竞争下12吋晶圆仍然需求殷切，目前预测第三季销售将按季增长13%至15%，毛利率料进一步扩张到18%至20%。憧憬中国本土化趋势可支持中芯的扩张，花旗相信中芯正处于复苏正轨，但同时亦提醒潜在的贸易紧张局势可能会带来更多不确定性，维持中性评级，目标价由16.2港元提升至17港元。

【同行业公司股价表现——半导体】

代码名称最新价周涨跌幅10日涨跌幅月涨跌幅上海贝岭22.78元-5.87%-5.44%-6.06%寒武纪-U244.60元-0.96%-0.2%-7.37%士兰微19.58元-6.23%-15.78%-9.北方华创316.06元-1.50%-6.19%-7.75%台基股份17.86元-12.62%-8.41%-12.45%

本文源自金融界