韩国央行连续 13 次维持利率不变，降息紧迫性加强，经济增长仍依赖出口

财联社8月22日讯（编辑 刘蕊）本周四，韩国央行决定维持七天回购利率在3.5%不变，这一决定基本符合多数经济学家的预期。央行决定公布后，韩元和债券期货基本持稳。

韩国央行的此次决定，意味着该央行已经连续第13次维持利率不变，为2008年以来最长的一段按兵不动的时期。

对于韩国央行理事会来说，他们一直在试图缓和市场对即将到来的政策转变的预期，因为担心降息信号可能进一步刺激首尔及周边地区房价上涨，从而给金融平衡带来风险。

但也有经济学家警告称，韩国国内经济面临的风险正在加剧，韩国央行面临的降息紧迫性也在不断加强。

韩国出口强劲支撑经济增长

尽管市场对于美联储的降息预期在近期不断上升，但韩国央行相信，韩国可以依靠出口强劲增长来推动经济增长，这给他们带来了维持利率不变的底气。

昨天公布的最新数据显示，8月前20天，韩国出口增长加速，半导体行业势头强劲。这为韩国央行维持利率不变提供了证据。韩国央行行长李昌镛也在决议发布后的会议上表示，韩国芯片出口畅旺，预计将对未来的国内经济产生涓滴效应。

韩华投资证券公司分析师Kim Sung-soo表示：“当焦点仍然集中在房地产和家庭债务方面的金融稳定时，没有必要急于降息。（韩国）经济表现良好，出口也在增长。因此，韩国央行等到10月份再降息，然后到年底前维持利率不变，是有可能的。”

韩元的疲软进一步韩国央行增加了维持汇率不变的理由。今年以来，韩元兑美元汇率仍是表现最弱的货币之一。韩国央行显然担心，一旦贸然降息，可能导致韩元进一步贬值，提高韩国居民的生活和生产成本——尤其是考虑到韩国食品和能源严重依赖进口，韩元贬值带来的冲击将更大。

隐藏的经济风险正在加剧

不过，尽管韩国出口强劲，但韩国央行还是在其最新的经济预测中释放了一些悲观信号。

韩国央行预计，韩国今年消费者价格（CPI）将同比上涨2.5%。这一预期较5月预测的2.6%略微下调。此外，韩国央行对韩国2024年的经济增速也略微下调至2.4%，对2025年的经济增速预测保持不变。

韩国央行之所以下调经济增长预期，可能是因为今年第二季度韩国GDP增速意外环比下滑0.2%。尽管韩国出口因外需强劲而持续上涨，但国内投资下降拖累了韩国经济增长势头，借贷成本上升和消费前景不明朗打击了市场信心。

尽管韩国央行淡化了经济增长下滑的严重性，认为这只是暂时现象，但经济学家指出，韩国经济中隐藏的风险正在加剧。

德意志银行亚洲首席经济学家 Lee表示，韩国通胀放缓和国内经济风险增加了考虑降息的理由。

她表示：“通胀下降背景下的被动货币政策紧缩拖累了韩国国内需求，导致经济出现分化。尽管外部需求依然强劲，但脆弱群体面临的风险不断上升。”