半导体板块成机构关注重点，资金持续流入，后市机会可期

半导体板块正在成为机构关注的重点方向。从资金层面来看，8月以来，半导体相关ETF是吸金最多的行业ETF；从机构动向来看，近期密集调研半导体相关公司，积极寻觅投资机会。多位基金经理表示，当前半导体行业步入上行周期，看好后市机会。

资金持续流入

最近一个多月来，从资金对ETF的申购情况来看，半导体板块强势吸金。

据测算，截至9月5日，8月以来半导体相关ETF净申购额超过45亿元。其中，国联安半导体ETF净申购额为16.89亿元，华夏国证半导体芯片ETF净申购额也超过12亿元。

从近期成立的半导体相关ETF来看，机构投资者是重要持有人。根据博时上证科创板芯片ETF上市交易公告书，截至8月9日，机构投资者持有的基金份额占基金总份额的65.26%。具体而言，前十名基金持有人包括绰瑞北岳37号私募证券投资基金、鹤禧阿尔法一号私募证券投资基金、恒泰融安泰山10号私募证券投资基金等。

事实上，机构此前已开始布局半导体板块。相关ETF中期报告显示，众多机构现身持有人名单。

以国联安半导体ETF为例，截至6月底，前十名持有人均是机构投资者，包括中国人寿保险股份有限公司、香港中央结算有限公司等。

类似的还有华夏国证半导体芯片ETF，截至6月底，前十名持有人包括中国人寿保险股份有限公司、华润信托·瑞坤6 号集合资金信托计划等。

机构密集调研

除了资金持续涌入半导体相关ETF，机构也在密集调研半导体行业。

数据显示，近一个月来，半导体行业机构调研数量超过3400次，安集科技、紫光国微、天岳先进、韦尔股份、东芯股份、南芯科技等机构来访量均在150次以上。

梳理机构调研纪要发现，机构非常关注半导体企业的未来规划以及盈利能否持续。例如，8月底，南方基金、国泰基金、华安基金、广发基金、中欧基金、博道基金等调研了安集科技。有机构提问：“公司未来2—3年的战略规划方向如何？”安集科技表示，公司始终坚持“立足中国，服务全球”的战略定位，持续深化化学机械抛光液一站式和全方位服务，进一步拓宽功能性湿电子化学品品类。在自主研发的基础上，引入电镀液及添加剂的国际合作，逐步覆盖多种产品。同时，在继续扩大国内市场份额的基础上，加强投入和软硬件资源配置，积极加速拓展海外市场。

8月23日，南方基金、易方达基金、兴证全球基金、安信基金、仁桥资产等调研了紫光国微。有机构提问：“今年第一、二季度的毛利率呈上升趋势，预计未来的情况如何？”紫光国微表示，公司不以毛利率为目标决策经营方向，价格变化受市场竞争、供需变化等因素影响。随着公司产业化规模、自动化、信息化水平的提升以及上下游产业链的建设，成本得到有效控制。希望未来在保持合理毛利率水平的前提下，在行业中更具竞争力。

半导体行业步入上行周期

展望后市，多位基金经理认为，半导体行业发展空间较为广阔，投资价值显现。

“我们看好由科技创新发展驱动的产业创新周期，科技成长股具备更乐观的投资回报空间。”汇安趋势动力股票基金经理单柏霖表示，半导体板块处于产业周期复苏的前期，预计2024年下半年将延续上行趋势，相关企业有望获得较大的业绩弹性，其中半导体核心设备的发展空间巨大。

在银河创新成长混合基金经理郑巍山看来，本轮半导体产业的库存周期演绎得较为充分，除了手机、电脑或存在季度性补库机会，其他智慧物联、家电、汽车等或处于平缓消化和平缓过度的状态。总体来说，行业已经见底，目前或处于上行周期初始阶段。与此同时，人工智能、新能源汽车、智能制造、物联网等新兴产业的加速发展，或成为推动半导体市场持续前行的新动能，由此带来半导体市场需求持续增长，促进半导体企业蓬勃发展。

就具体投资方向而言，郑巍山后续看好半导体周期复苏产业链。虽然下游需求呈现弱复苏势头，但半导体行业触底向上的势头不会改变。郑巍山同时也关注AI产业链。创新是驱动半导体产业发展的源动力，目前全球半导体行业处于上行阶段，科技创新层出不穷，他对行业未来发展前景抱有充足的信心。