英特尔最新季报亏损巨大，市值萎缩，被剔出道指成份股

张锐

全球最大的PC（个人电脑）芯片供应商英特尔发出的最新季报再一次令人大跌眼镜。财报显示，今年前三季度英特尔亏损额度达到187.28亿美元之巨。更不好看的一面是市值，从2020年的2900亿美元，萎缩到如今的930多亿美元。标普道琼斯指数公司也在11月初将英特尔剔出了道琼斯工业平均指数，公司自此失去了已持续25年的道指成份股身份。

除了创始人戈登·摩尔提出的“摩尔定律”经久不衰地导引着人类芯片设计与开发的基本节奏外，从推出第一枚通用芯片进而引发世界计算机革命的巨大浪潮，到凭借CPU（中央处理器）将计算机导入崭新的PC时代，再到后来发明USB这一通信产品类的标准接口，英特尔跨出的每一步都可谓改变世界与惠及众生的惊艳创新。然而，一个肩扛商业旗帜的王者如今却从至尊之位跌落，个中原因何在？

集芯片设计、制造、封测于一体的IDM模式曾是英特尔的发家之宝，英特尔一度从其身上获取过超60%的高毛利率，并傲立行业之巅。也因此，当芯片代工先驱台积电抛来合作橄榄枝时，英特尔将其拒之于门外，可不久，芯片产业呈爆发式增长，低门槛的设计领域吸引了众多新势力涌入，并纷纷成为台积电的关键伙伴，一齐推动着市场朝广度与深度两个维度加速渗透。包括英伟达、高通以及AMD等在内的行业精英无不都是借助台积电的代工平台腾跃而起。竞争中，英特尔的IDM每个盈利环节被血腥肢解，以致连续血亏。

也许是太陶醉于PC领域的成功，当21世纪初移动互联市场的巨大风口到来时，英特尔依然视而不见，即便高通此时在这些领域掘金刨银，英特尔也不为所动，甚至当苹果找上门来要求代工时，也被英特尔拒绝。苹果后来拥抱了三星的代工，并让后者成为了英特尔又一个强劲对手。

故步自封的错误同样出现在GPU（图形处理器）架构市场。相比于GPU的并行计算能力，CPU的通用计算能力就像老牛拉车，路径依赖的惯性不仅让英特尔在GPU市场败下阵来，也让它日后在AI领域的研发竞争中，不敌英伟达。

AI市场本就是一个十分烧钱的地带，正在英特尔带血亏损而财务能力式微之时，主动登门提出对英特尔的多个AI芯片进行投资，这笔交易本可以为英特尔带来财务上的回报，同时在战略上帮助其在AI领域获得先发优势。然而，由于当时错判生成式AI技术短期内难以规模化，英特尔婉谢了这笔投资，从而错过了发展AI的先机。

回头检视英特尔的过往20年，除了在CPU上表现出坚韧般执着以及在PC领域顽强开疆拓土外，更多时候似乎乏善可陈。昔日光彩四溢的芯片代工如今成为重大累赘，而在错过了移动通信以及误判了GPU的两个黄金时代后，英特尔也跟不上生成式AI的繁荣节奏。由于在每个关键技术趋势的追赶上都未能及时登上时代的快车，此后的每段赛程里都只能亦步亦趋，最终被挤出头部梯队。

为降本增效，英特尔今年做出了裁员1.5万人的计划安排，同时开启了资本重组行动，除继续斥资1000亿美元于美国四州建造或扩建芯片工厂项目外，英特尔将波兰和德国两国的项目暂停了两年。另外，英特尔在内部也展开了业务部门的重组，原有的六大部门被整合成三大方块，即客户端计算事业部、数据中心和AI事业部以及网络与边缘事业部，其中芯片代工业务剥离出去成为独立子公司，自动驾驶部门转移到客户端计算事业部，其他业务转移到数据中心与AI事业部。在此基础上，英特尔还提出了“AI PC加速计划”，以及新增了“AI PC开发者计划”。然而，这些补救之举能否让已近60岁的英特尔重焕青春容颜，仍存在诸多悬念。前不久，市场上有关高通收购英特尔的传闻乍起，虽然英特尔至今三缄其口，但倘若自救无果会否选择卖身，市场还会不停地发挥想象。