中芯国际营收首破500亿却4年未分红，26万股东为何持续失望？

近期，中芯国际，作为芯片行业的佼佼者，于3月27日晚发布了2024财年的财务报告。报告显示，公司营收显著增长，成功跨越500亿元门槛，达到历史最高水平。尽管如此，公司净利润遭遇挑战，这一情况同样引起了业界的广泛关注。

营收创新高

2024年，中芯国际的营业收入达到577.96亿元，较上年同期增长27.72%。这一数字标志着公司营业收入首次突破500亿元，成为公司发展历程中的一个里程碑。这一成就体现了公司在半导体领域的强大竞争力和持续稳健的发展态势。同时，这一增长率也反映了公司在业务拓展和市场份额竞争方面的卓越表现。

半导体行业整体呈现复苏态势，收入增长主要归功于此。市场需求的逐渐回升，使得我国领先的晶圆代工厂——中芯国际，得以借助技术优势与产能规模，从行业复苏中获益。其中，国内客户对其收入增长贡献显著。

消费电子板块异军突起

中芯国际的营业收入增长主要得益于消费电子行业的贡献。在报告期内，该行业收入达到了203.38亿元，同比增长了99.51%。这一增长速度在所有业务领域中尤为显著。消费电子市场的迅猛发展和需求的急剧上升，为中芯国际注入了新的增长活力。

公司高度重视该业务领域的显著进展，并显著增加了研发及生产资金投入。这一举措可能产生关键影响，因为通过持续提升产品性能与品质，公司能够更有效地满足消费电子行业对芯片的迫切需求，进而稳固其在市场竞争中的领先地位。

利润下滑难题

尽管公司收入创下历史新高，中芯国际却面临“收入增长而利润未能同步提升”的挑战。在2024财年，其净利润未能达到既定目标。这种情况的出现，是多方面因素共同作用的结果。

资金收益的降低是利润下降的主要原因。此外，营业成本的急剧上升同样值得关注。2024年，营业成本达到470.51亿元，较上年同期增长33.12%，增速超过营收27.7%。公司表示，这种变化主要由于产品结构调整和折旧额的上升。

产能利用率提升

2024年，中芯国际的产能利用率有所上升，全年利用率达到了85.6%。这一数据比2023年的75%高出11个百分点。这一增长反映出公司生产设备使用范围更广，且效率有显著提高。

此举措显著减少了单个产品的生产成本，同时增强了企业对市场变化的快速反应能力，使得企业能更高效地满足客户日益增长的订单要求。同时，生产力的提升与市场需求的增长保持一致，这表明企业的业务正展现出积极的增长势头。

H股表现强劲

在过去一年中，中芯国际的H股股价大幅上涨。累计涨幅超过220%，今年至今的涨幅更是超过52%。截至当前，公司在港交所的市值已高达3883亿港元。这一卓越的股价走势，吸引了大量投资者的目光。

业界普遍持乐观态度，看好中芯国际的发展前景。这种观点与公司业绩的提升和行业地位的上升紧密相连。同时，公司股价的持续攀升，为其市场扩张和资本运作提供了坚实的基础。

2025年展望与计划

2024年第四季度的业绩发布会上，中芯国际的联合首席执行官赵海军对下一年度的发展趋势进行了预测。他指出，国内生产能力的提升促进了市场需求的增长。尽管市场呈现回暖迹象，但同类产品间的竞争依然激烈，结构性过剩的产能面临严峻的竞争挑战。

根据财务报告，自年初起，公司便与产业链合作伙伴进行了交流，预测人工智能行业将保持快速增长的态势，而其他应用领域的需求则有望保持稳定或略有上升。在不发生重大外部环境变化的前提下，预计到2025年，公司的销售收入增速将超越行业平均水平。同时，公司的资本支出预计将与去年保持一致，大约为73.3亿美元。公司明确表示，鉴于未来计划继续进行大规模资本投资，2024财年将不进行利润分配。

中芯国际的营业收入达到了历史最高点。然而，收入增长并未带动利润同步上升。面对2025年市场环境的不确定性，中芯国际能否实现盈利的显著增长仍存在不确定性。欢迎各位留言交流，并对本文给予支持，点赞并分享。