华福证券:国家大基金三期成立,预估 Q2 MLCC 出货量季增 6.8%

aixo 2024-06-03 13:09:02
芯片 2024-06-03 13:09:02

华福证券近日发布基础化工行业新材料周报:国家大基金三期成立,预估出货量季增6.8%,以下为研究报告摘要: 本周行情回顾。

华福证券近日发布基础化工行业新材料周报:国家大基金三期成立,预估出货量季增6.8%。

以下为研究报告摘要:

本周行情回顾。本周,Wind新材料指数收报3079.63点,环比上涨0.19%。其中,涨幅前五的有濮阳惠成(15.97%)、晶瑞电材(15.53%)、南大光电(14.16%)、彤程新材(14.05%)、江化微(11.05%);跌幅前五的有沃特股份(-10.31%)、瑞丰高材(-7.34%)、赛伍技术(-4.97%)、金丹科技(-4.65%)、利安隆(-3.52%)。六个子行业中,申万三级行业半导体材料指数收报4813.11点,环比上涨4.83%;申万三级行业显示器件材料指数收报989.22点,环比下跌2.11%;中信三级行业有机硅材料指数收报5644.98点,环比下跌0.8%;中信三级行业碳纤维指数收报1267.33点,环比下跌0.24%;中信三级行业锂电指数收报1746.93点,环比下跌0.33%;Wind概念可降解塑料指数收报1593.27点,环比下跌0.29%。

国家大基金三期成立。国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立,法定代表人为张新,注册资本3440亿人民币,经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务,以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动,企业管理咨询。股东信息显示,该公司由财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛(集团)有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司等19位股东共同持股。(资料来源:天眼查、财联社、半导体芯闻)

预估出货量季增6.8%。根据集邦咨询观察,预期2024年第一季MLCC出货量应该是近三季的谷底,第二季ODM手中订单除AI服务器()需求稳步成长,其余消费性电子因传统季节性的招标项目需求低,以及中国五一长假、618电商节庆备货动能不足,表现均不如预期。整体而言,受惠于来自AI服务器的订单需求支撑,以及ICT产品需求虽不见节庆备货的高成长,但仍较第一季维持低成长,助益产能稼动率逐渐回稳,因此预估第二季MLCC出货量将季增6.8%,达12,345亿颗,同步带动第二季营收呈现小幅成长。(资料来源:、全球半导体观察)

重点标的:半导体材料国产化加速,下游晶圆厂扩产迅猛,看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节,看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。

特气方面,华特气体深耕电子特气领域十余年,不断创新研发,实现进口替代,西南基地叠加空分设备双重布局,一体化产业链版图初显,建议关注华特气体。

电子化学品方面,下游晶圆厂逐步落成,芯片产能有望持续释放,建议关注:安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新,行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级,高标准、高性能材料需求将逐步释放,新材料产业有望快速发展。

国瓷材料三大业务保持高增速,有条不紊打造齿科巨头,新能源业务爆发式增长,横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘,建议关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂,国内抗老化剂龙头利安隆,珠海新基地产能逐步释放,凭借康泰股份,进军千亿润滑油添加剂,打造第二增长点,建议关注国内抗老化剂龙头利安隆。

碳中和背景下,绿电行业蓬勃发展,光伏风电装机量逐渐攀升,建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。

风险提示

下游需求不及预期,产品价格波动风险,新产能释放不及预期等(华福证券 孙范彦卿)

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