美迪凯全资子公司浙江美迪凯引入战略投资者服贸基金，投前估值 18 亿

6月19日晚间，美迪凯发布公告称，基于所处的行业特点、自身技术优势及市场定位、当前发展阶段、未来发展潜力综合考虑，公司拟通过全资子公司浙江美迪凯光学半导体有限公司（以下称“浙江美迪凯”）引入战略投资者服务贸易创新发展引导基金（有限合伙）（下称“服贸基金”）。

据悉，服贸基金拟按照18亿元的投前估值，以现金2亿元向浙江美迪凯增资，增资完成后服贸基金对浙江美迪凯的持股比例为10%。本次增资完成后，浙江美迪凯注册资本由9.08亿元增加至约10.09亿元。

美迪凯董秘办人士今日（6月20日）对《科创板日报》记者表示，增资资金将主要聚焦公司主营业务，比如产品量产所需的设备建设、新项目的研发资金投入等。

有业内从业人士进一步解释，服贸基金之所以选择投资浙江美迪凯，主要是看好该子公司在光学半导体、光学封装测试领域多年来积累的技术先进性、在跨境进出口业务中的独特优势，以及下游终端应用前景广阔等。

根据公告，浙江美迪凯成立于2018年10月，注册资本9.08亿元，主营光电子器件制造、电子元器件制造、集成电路芯片及产品制造。2023年，浙江美迪凯营收2.0 5亿元，净利润为-4066万元；2024年第一季度，实现营收8722万元，净利润为-772.35万元，亏损有所收窄。

对于亏损的原因，美迪凯董秘办人士表示，浙江美迪凯是IPO募投项目所在地，厂房、设备折旧费用较高，导致该子公司目前没有实现盈利。

值得注意的是，此次引入的资金机构是一家财务投资者。

公开资料显示，服贸基金是一家注册于北京的投资公司，注册资本约100亿元，招商局资本管理（北京）有限公司为该公司执行事务合伙人。2023年，服贸基金营收5.02亿元，净利润4.24亿元；2024年第一季度，该投资机构营收98.05万元，净亏损3502万元。

“不同于一般的引入财务投资者，除了财务性投资之外，服贸基金也会基于自身在半导体领域的资源积累，对浙江美迪凯进行业务赋能，实现更高额的投资回报率。”前述业内从业人士表示。

《科创板日报》记者注意到，作为一家国家级产业引导投资基金，服贸基金在投资浙江美迪凯之前，在半导体领域已有多起投资案例。根据天眼查数据，2021年—2022年，服贸基金直接参与并投资了长晶科技、硅谷数模等半导体产业链上下游公司。

美迪凯还表示，本次增资完成后，公司仍为光学半导体公司控股股东，光学半导体公司仍纳入公司合并报表范围。若后续本轮投资者根据约定以回购退出的，公司届时可依据协议相关约定进行回购或合意转让。

经济学者盘和林在接受《科创板日报》记者采访时分析：“作为一家财务类投资基金，是有一定退出年限要求的，一般最多可以使用5年，后续到期的退出方式也会多元化考虑，如较为常见的退出方式之一是通过发行股份回购股权实现投资人的资金变现。”

值得一提的是，自2023年四季度开始，半导体行业市场行情稳步回暖。近期，市场三方机构WSTS上调全球半导体2024年增速至16%，并对2024年半导体市场规模的预测从5883.64亿美元上调至6112.31亿美元。

6月18日，天风证券在研报中指出，半导体行业下半年进入传统旺季，随着消费电子新机发布和国产服务器的研发突破，判断国内半导体需求持续复苏，加上政策推动本土替代加速，国内半导体公司的成长性凸显。

美迪凯主要从事精密光学、半导体光学、半导体微纳电路、半导体封装、智慧终端的研发、制造和销售。2023年，公司实现营业总收入3.21亿元，同比下降22.48%；净利润为-8445.10万元。截至2024年一季度，美迪凯实现营业收入1.16亿元，同比增长22.30%；净利润为-0.24亿元。