当虹科技：业绩变脸股价震荡，能否在新兴领域迎来转机？

当虹科技（.SH）定位于大视频领域，凭借其在传媒文化、泛安全、智能网联汽车等方向的智能视频解决方案和视频云服务，曾一度在资本市场上备受瞩目。

然而，上市后的业绩“变脸”，股价的震荡走低，以及净利润的持续下滑，无不反映出这家企业在发展过程中遭遇的困境。

从2016年的1.02亿元营收，到2021年的4.18亿元，再到2023年的3.33亿元，当虹科技的营收增长似乎已显疲态。而归母净利润的由盈转亏，更是暴露了其盈利能力的脆弱。

然而，逆境往往孕育着转机。在AIPC、车联网等新兴领域，当虹科技不断拓展新的业务场景。

从技术储备来看，当虹科技近期在投资者互动平台表示，公司研发的多模态大模型技术包括优化自回归预测模型、潜空间扩散模型，充分利用Intel酷睿的集成GPU/NPU能力等，可以在AIPC单机算力上实现高效的多模态内容创作与编辑、推理与生成，丰富AIPC的应用。

“同时，公司的视频超级压缩技术，能实现甚至以下的窄带宽环节下，依旧能清晰、流畅调阅视频，能应用于卫星通信及商业航天领域。”当虹科技透露。

7月1日，当虹科技发布专业级视频AI在线创作平台——基于多模态视听大模型的 AI。据当虹科技副总裁、传媒文化事业部总经理叶建华介绍， AI是一个强大的AIGC引擎和AI在线创作平台，聚焦于专业级视频创作。

经营困局

当虹科技属于软件开发行业，公司定位于大视频领域，主要面向传媒文化、泛安全、智能网联汽车三大方向，提供智能视频解决方案和视频云服务。

从产业链视角来看，公司上游为IT设备制造业、音视频设备制造业和云服务厂商，下游主要包括广电传媒、互联网视频、运营商、数字政务、社会治理、智能网联汽车，以及工业物联网、卫星互联网、能源、轨交等行业客户。

其经营模式主要为自主研发独立及嵌入式智能视频处理软件、硬件产品并进行销售，同时为客户提供以视频处理为核心的视频解决方案和视频云服务等。

换言之，作为视频领域的软件开发企业，当虹科技不直接生产硬件，主要通过采购服务器、显卡、摄像头等硬件进行组装，并嵌入自主研发的软件以实现产品功能。

当虹科技于2019年12月11日登陆科创板，发行价为50.48元/股，首次公开发行股份数量为2000万股，募集资金总额达到10.1亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为9.3亿元。

上市后，其股价于2020年2月26日盘中创下143.01元/股的高点。但之后，公司股价震荡走低，2021年10月29日股价盘中跌破发行价，今年年初一度跌至16元/股。截至7月4日收盘，公司股价报收于22.41元/股。

在上市初期，公司业绩节节攀升，但上市后业绩却出现颓势。

根据公开数据，当虹科技的营收从2016年的1.02亿元增长至2021年的4.18亿元。然而，好景不长。到了2022年，公司营收出现大幅下滑，陡降至3.33亿元。

同期，公司归母净利润从2016年的0.36亿元增长至2020年的1.03亿元，2021年起该指标持续下滑，2021年至2023年分别为0.61亿元、-0.99亿元、-1.38亿元。

今年第一季度，当虹科技归母净利润仍未扭亏，为-0.23亿元，亏损同比增加22.02%；实现经营活动产生的现金流量净额-0.33亿元。

对于2023年业绩表现，当虹科技董事长兼总经理孙彦龙曾表示，去年泛安全业务及智能网联汽车业务同比大幅增长，传媒文化营收下降。亏损扩大则由于研发、市场拓展投入、股权激励费用以及信用减值损失增加等影响。

公司在年报中亦表示，去年新业务已经在对应行业开始进行系统的推广，对应的智能网联汽车以及泛安全业务的营业收入在报告期内较上年同期快速增长，但整体市场覆盖率还较低，尚未带来规模化收入。

谈及今年一季度亏损加剧，孙彦龙称，去年3月实施了新一期的股权激励计划，今年一季度确认的股权激励费用较同比大幅增加，同时去年新员工尤其是研发人员入职时间集中在一季度以后，导致人员薪酬成本较同比有所增长。

对此，他表示，公司将通过积极推动新产品、新业务场景的拓展，带动营收的增长，同时加强应收款项回收以及整体预算开支的管理等，来对盈利状况以及现金流情况进行改善。

面对公司当前挑战，有业内人士告诉记者，“技术创新是当虹科技保持竞争力的关键。公司应继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级，提升技术实力和创新能力。”

牵手英特尔梦想

业绩变脸后，当虹科技积极自救，寻找新的利润增长点。

公司深耕大视频领域，积极建设“4K/8K超高清视频编解码服务器协同创新”项目。该项目通过当虹领先的视频算法和视频处理深度研究能力，基于鲲鹏计算平台，研制满足中国超高清视频压缩标准AVS2、AVS3和国际HEVC标准的软硬件高质量商用广播级4K/8K编解码设备，实现编码总延迟低于3秒，可满足超高清频道建设的技术需求。

此外，当虹科技还在互动平台表示，公司拥有自研的AIGC工具集，于2023年上半年发布了以静态照片生成三维体积视频的方案，支持6DOF（六自由度）视角自由移动，并且通过点云模型转换及压缩算法实现高达800倍的视觉无损压缩，实现不同模态之间相互切换。

2023年年报显示，当虹科技正在和Intel密切合作，基于Intel酷睿，研发多模态大模型技术以及相关产品。

记者注意到，当虹科技今年发布了多模态视听大模型，整合了视频、音频、图像、文本和三维模型等跨模态内容的推理与生成能力，包括文本生成、文生视频、图生视频等生成式算法，以及AI视觉增强、AI横竖转换、AI智能集锦等编辑式算法。

“这些技术的融合应用，可为视听传媒、空间计算、工业视觉和智能座舱等行业提供完整的创新解决方案。”孙彦龙表示。

同时，公司正在和英特尔合作，基于英特尔酷睿，研发多模态大模型技术以及相关产品。

今年3月26日，在北京举行的2024全新英特尔商用客户端AIPC产品发布会上，当虹科技等30多家英特尔合作伙伴，展示了AIPC在视频图像处理、助手等六大AI场景的应用。

作为英特尔合作伙伴，当虹科技首席信息官黄进现场演示了为奥运会研发的AIGC应用。

无需连接网络，在搭载英特尔®酷睿Ultra处理器的商用AIPC上，选取一段体育赛事视频片段，旋即生成了一段呈现比赛细节的“慢动作”视频。同时，保持了很好的清晰度和流畅度。

“慢动作生成采用了视频智能分析和动态补偿技术，更加智能化的插帧让我们看到了更多赛事细节和更多精彩瞬间。”黄进表示。

据其介绍，这样的视频处理技术，一般要在算力更高的服务器或工作站上完成，专业门槛高，对普通内容创作者或者体育爱好者来说，无法在PC端生成。

当虹科技表示，公司研发团队进行了研发攻关，目前已经实现了在PC端“跑”AIGC，包括AI视频慢动作、AI智能绘图等，后继还会陆续发布一系列的多模态AI应用。

企查查数据显示，今年6月份，当虹科技有7项专利获授权，包括“基于深度学习的视频去瑕疵方法及计算机可读存储介质”“视频编码自动化辅助系统及方法”等，这些专利申请时间均为2020年至2021年。

7月1日，当虹科技正式对外发布专业级视频AI在线创作平台——基于多模态视听大模型的。

据公司副总裁、传媒文化事业部总经理叶建华介绍，是一个强大的AIGC引擎和AI在线创作平台，聚焦于专业级视频创作。

当虹科技官网显示，基于多模态视听大模型，深度融合了视频、音频、图像、文本和三维模型等跨模态内容的推理和生成能力，可以让视听想象照进现实。