跨境电商家居概念股普涨，恒林股份因股价波动收关注函

恒林股份是一家来自浙江湖州的家居企业，成立超过20年，2017年登陆上交所，2022全年营收突破60亿元。其主要销售产品为以办公椅、办公桌为代表的办公家具，以及软体家具、板式家具，三者分别占比5成、2成、2成。

从各市场分配来看，恒林股份外销占比超过7成，是一家典型的“浙系”外销家居企业。不过以往恒林的外销占比更高，稳定在85%以上，2021年开始外销占比下滑至76%左右，这也说明公司同步开拓国内市场有些进展。

需要关注的是，2019年恒林股份开始布局跨境电商业务，主要在亚马逊平台销售自主品牌产品，同时建立美东、美西海外仓储物流基地和跨境电商仓库，属于较早布局海外仓业务，和乐歌股份（300729.SZ）有一定相似性。

恒林股份曾在2023年4月、9月的投资者纪要中提到，2022年恒林股份的跨境电商实现营业收入9.8亿元，同比增长超过50%，占总营收比例超过15%。这一数据恒林股份未曾在2022年报中披露。

此外，截止2022年末，恒林股份在北美共有4个自主海外仓，分别位于加州、新泽西、亚特兰大和德州，但公司未透露海外仓总面积。回顾恒林股份过往的信息，也仅在2020年报中曾提到，美国海外仓面积约为8万平方米。

恒林股份在今年4月的投资者纪要中曾提到，公司自跨境业务开始之初就开始布局自建海外仓，布局较早，租金成本拥有极大优势。海外仓储是跨境电商整个业务链条中最为重要的环节，同时也是成本占比最高的环节。

恒林股份表示，目前除了一个品牌使用“FBA模式”以外，其他自主品牌均使用自主海外仓模式，由专业团队进行运营。FBA模式为亚马逊为卖家提供的一项服务，负责为卖家处理库存存储、订单履行、退货，甚至客户服务。

作为对比，致欧科技（301376.SZ）截止今年6月，境内外自营仓面积合计超过28万平方米，其中在德国、美国、英国等建立自营海外仓，海外仓面积达到27万平方米。但致欧科技目前尚未大面积开放公共海外仓业务收入，更多的是自用。

乐歌股份截止今年9月，在美国、英国、德国、日本共计有13个海外仓，面积28.82 万平方米。

致欧科技和乐歌股份都是较早入局跨境电商赛道的家居企业，在跨境电商交易方面更为成熟。

不过，虽然上述三家企业都有跟随跨境电商的“热潮”自建海外仓，但乐歌股份与恒林股份、致欧科技，最大的不同点在于，乐歌已经大面积开放海外仓业务，即用自己的仓库给其余出海企业提供仓储服务，并且收入不菲。

截止今年9月，乐歌股份在美国的10个仓库全部用于公共海外仓业务，共计26.95万平方米。2023前三季度，乐歌的公共海外仓业务实现收入5.86亿元，占总营收比例21%。